Time value of money adalah nilai waktu dari, dimana menurut Van Horn (2002) nilai waktu dari uang merupakan satu prinsip paling penting dalam manajemen keuangan, hubungan antara Rp 1 yang akan dating dengan Rp 1 hari ini. Rp 1 di masa mendatang kurang bernilai daripada Rp 1 hari ini. Hubungan ini dikenal dengan nilai waktu dari uang (time value of money).
Untuk menciptakan nilai seoptimal mungkin kepada pemegang saham, maka perusahaan harus memilih kombinasi terbaik atas keputusan investasi, financing Manajemen keuangan dan dividen. Dalam penilaian sekuritas dipergunakan konsep adanya hubungan yang positif antara risiko (risk) dengan tingkat keuntungan yang diharapkan (expected rate of return).
Compound Interest and Terminal Values
Compound interest adalah bunga majemuk, merupakan hal yang sangat penting untuk memahami matematika keuangan. Secara terminologi bunga majemuk menunjukkan bahwa bunga yang dibayarkan atau dihasilkan dari pinjaman atau investasi yang ditambahkan terhadap pinjaman atau investasi pokok secara berkala. Bunga atas bunga atau penggandaan inilah yang membedakan efek yang menghasilkan perbedaan dramatis antara bunga sederhana dengan bunga majemuk.
Konsep bunga majemuk dapat dipergunakan untuk menyelesaikan berbagai masalah di bidang keuangan. Sementara itu nilai akhir merupakan nilai dari beberapa waktu yang akan dating dari sejumlah uang sekarang. Contoh berikut menggambarkan nilai-nilai tersebut. Misalkan si ABC memiliki uang sebesar Rp 100, berapakah jumlah uang si ABC pada akhir tahun pertama, jika uangnya ditabung atau dinvestasikan dengan tingkat bunga (interest: i) sebesar 8% pertahun dan berapa jumlah uangnya pada tahun kedua, dimana FV adalah future value (nilai di masa mendatang).
Jawabnya sebagai berikut :
FV1 = P0 (1+i)
= Rp 100 (1 + 0,08)
= Rp 108
FV2 = FV1 (1+i) (1+i) = P0 (1+i)²
= Rp 108 (1,08) = Rp 100 (1,08) (1,08) = Rp 100 (1,08)²
= Rp 116,64
Present value
Present value adalah nilai sekarang dari uang yang akan diterima dimasa mendatang. Disadari bahwa setiap Rp 1 yang diterima hari ini lebih berharga daripada Rp 1 yang diterima satu atau dua, atau tiga tahun mendatang. Menghitung nilai sekarang dari arus kas masa mendatang memungkinkan untuk menempatkan seluruh arus kas atas dasar nilai saat ini, sehingga dapat dibuat perbandingan untuk nilai rupiah saat ini.
Anuitas
Anuitas merupakan serangkaian pembayaran atau penerimaan dalam jumlah yang sama yang terjadi dalam periode waktu tertentu. Pada anuitas biasa, pembayaran atau penerimaan terjadi pada akhir setiap periode, sedangkan pada anuitas jatuh tempo, pembayaran atau penerimaan terjadi pada awal setiap periode.
Hubungan Present Value dengan discount rate
Nilai sekarang (Present Value) dengan tingkat bunga (discount rate) mempunyai hubungan yang tidak linear (hubungan negatif) dalam artian bahwa jika discount rate lebih tinggi, maka present value (PV) akan menjadi lebih rendah. PV dari sejumlah uang diterima di masa mendatang menurun sesuai dengan besarnya nilai discount rate.
Amortisasi
Penggunaan penting dari konsep present value adalah menentukan pembayaran atas pinjaman dengan angsuran. Amortisasi pinjaman berhubungan dengan penentuan pembayaran berkala yang diperlukan untuk mengurangi jumlah pokok pinjaman menjadi 0 (nol) pada masa maturitas (jatuh tempo), Jumlah pokok yang dipinjam akan menurun jika dilakukan amortisasi.
Internal Rate Of Return (IRR)
Internal rate of return (IRR) atau yield bagi sebuah investasi merupakan discount rate yang menyamakan antara nilai sekarang dari arus kas keluar (PV of cash out flows) dengan nilai sekarang arus kas masuk (PV cash in flows) yang diharapkan. Secara matematis dirumuskan pada persamaan 2.5, sebagai berikut
n Ai
Σ［---］
t=0 (1 + r)²
Tidak ada komentar:
Posting Komentar